DRAM ETF 永续交易指南：Roundhill 内存基金登陆 Hyperliquid，$250 亿 AUM 的 AI 存储赛道

Roundhill Memory ETF（代码 DRAM）是 2026 年 4 月 2 日上市的全球首只专注内存半导体的 ETF，持仓覆盖生产 HBM 高带宽内存、NAND 和 DRAM 的全球龙头企业。上市不到四个月，AUM 突破 250 亿美元，超越跟踪韩国股市的 EWY（iShares 南韩 ETF），成为 AI 存储赛道最大的单一基金入口。Hyperliquid xyz 市场已将其上线为永续合约，当前价格约 $50.60，最高 20 倍杠杆，24/7 可交易。

DRAM 是什么

DRAM ETF 不是做半导体行业的宽基 ETF，而是精准切内存这一细分：

• HBM（高带宽内存）：英伟达每块 GPU 的必需品，AI 训练和推理的性能瓶颈就在这里
• NAND 闪存：数据中心存储层，AI 数据集、模型权重都要存在这
• DRAM：服务器内存，随 AI 推理规模扩张，每台服务器的 DRAM 配置也在加速升级

基金前几大持仓是三星（Samsung）、海力士（SK Hynix/SKHX）、美光科技（MU） 以及铠侠（Kioxia）、西部数据旗下闪迪（SNDK）等，整体约一半权重在韩国公司，另一半分布在美日存储企业。

为什么 AUM 突破 $250 亿

EWY 是老牌韩国 ETF，持仓本质上是三星 + 海力士 + 韩国银行的混合，“AI 内存”只是顺带暴露，不是主题。DRAM 则是纯粹押内存，逻辑清晰：

AI 资本开支扩张 → HBM 需求暴增 → 三星 / 海力士 / 美光是最直接受益者 → DRAM ETF 是打包这三家最便捷的路。

机构资金一旦认可这个叙事，流入速度非常快。EWY 用了十多年积累的 AUM，DRAM 用四个月就超过了，说明资金在主动”换车”——从韩国宽基换到内存主题。

DRAM 永续合约规格

属性	数据
链上代码	xyz:DRAM
标的	Roundhill Memory ETF（BATS: DRAM）
当前价格	约 $50.60（2026 年 8 月 8 日）
类型	合成永续合约（HIP-3）
保证金	USDC
交易时间	7×24 小时
最高杠杆	20x
结算	链上实时

和 SKHX、MU 等 RWA 永续合约一样，交易体验完全一致：连钱包、充 USDC、选 xyz:DRAM、设杠杆下单，不需要美股账户，周末和盘后都能交易。

DRAM 和 EWY：一个对比

维度	DRAM ETF	EWY（南韩 ETF）
主题	全球内存半导体	韩国股市宽基
主要持仓	三星、海力士、美光、Kioxia、SNDK	三星、海力士 + 韩国银行、消费
AUM（2026 年 8 月）	超 $250 亿	约 $160 亿
上市时间	2026 年 4 月 2 日	2000 年
AI 内存纯度	高，专项持仓	低，稀释在韩国宽基里
链上永续	xyz:DRAM（20x）	xyz:EWY（20x）

两者都能在 Hyperliquid 上交易，选择取决于你想要的精准度：DRAM 是纯内存赛道，EWY 带更多韩国宏观 β。

怎么看后续

多头逻辑取决于 AI 资本开支的持续性：英伟达、微软、谷歌的 GPU 集群建设不停，HBM 订单就不会停，三星和海力士的内存营收就有支撑，DRAM ETF 的 NAV 就有增长基础。

风险在于周期性：内存半导体是强周期品种，供需格局翻转很快。2022-2023 年那次供过于求，三星海力士的股价跌了 40-60%；一旦 AI 叙事出现边际变化，DRAM ETF 里的持仓会同向放大跌幅。永续合约叠加杠杆会进一步放大这种波动。

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